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新闻综述:
" 国际并购与海外上市——中国高成长企业可持续发展的资本战略"
————第六届北京科博会高成长企业与金融市场国际论坛将于九月在京召开
" 看好中国证券市场前景 外资券商加速登陆内地"
" 伦敦证券交易所将参加第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛"
" 纽约证券交易所将参加第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛"
" 新加坡证券交易所将参加第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛"
" 中国高成长企业海外上市源何青睐NASDAQ"
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看好中国证券市场前景 外资券商加速登陆内地
尽管有了中外合资证券公司、QFII等多种新渠道,但去年下半年以来,外资证券公司在内地设立代表处再次出现提速。据初步统计,仅在上海,这一阶段新增的外资证券公司代表处就有10家左右。
新近进场的证券公司中包括恒生证券、工商东亚融资、三星证券、韩华证券、新加坡大华证券等。从地域分布看,这些券商基本上都在亚洲地区。
业内人士指出,外资证券公司纷纷在内地开设代表处,一方面是由于这些公司规模较小,尚不满足QFII的条件,马上成立合资证券公司的可能性又不大。另一方面是看好中国证券市场未来的前景。
这些新设立的代表处具有一些比较明显的特点。首先,多网点布局进一步显现。一部分代表处的母公司已经在北京等地开设了代表处,之所以选择上海,除了完善未来发展布局之外,也是看中了上海作为金融中心的示范效应;其次,随着我国证券市场对外开放的深入,相关政策也逐步明朗,一些外资金融控股型的集团继在前几年旗下的银行、保险业务先后进场之后,又开始探路证券业务;第三,一些原本"离岸"经营的公司在多年徘徊之后,最终作出了直接进场的决定。如日本的内藤证券长久以来一直是B股市场的积极参与者,在去年拥有了上海证券交易所B股特别席位之后,今年又申请设立代表处。
正是在这样的背景下,为了让中国高成长企业更多地了解海外证券市场,进一步拓宽高成长企业的直接融资渠道,并寻找适合本企业上市的股票交易所,从各方面为企业发展提供良好的环境与条件,支持有条件的企业进入国际资本市场,第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛特举办世界主要证券市场关于中国企业上市专场推介活动。
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伦敦证券交易所将参加第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛
为了让中国高成长企业更多地了解国内外证券市场,进一步拓宽高成长企业的直接融资渠道,并寻找适合本企业上市的股票交易所,从各方面为技术创新提供良好的环境与条件,支持有条件的企业进入国际国内资本市场,促进我国经济的尽快发展,由第六届科博会组委会(中华人民共和国科学技术部、对外贸易经济合作部、教育部、信息产业部、中国国际贸易促进委员会、国家知识产权局和北京市人民政府)主办,北京文网有限公司(WorldCN.com)承办的第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛(中国高成长企业国际并购融资上市研讨会暨世界主要证券市场关于中国企业上市推介说明会)将于9月12-13日在北京人民大会堂与中国大饭店隆重举行。
作为世界著名证券交易所-伦敦交易所将参加本届大会。伦敦证券交易所上市总裁Philip Mastriforte先生与亚太总裁Jane Zhu女士将参加本次会议,并将在会上就中国企业在英国上市问题发表演讲。伦敦证券交易所特设立科技板市场(TechMark),其正式建立于1999年11月4日,它按照自成体系的认可方式和FTSE指数,将FTSE行业板块的公司以科技创新为核心,重新集结起来组成一个市场。为企业与投资者的关系带来了新的衡量方式,赋予创新技术企业更大的透明度,促使投资者更轻松的与技术企业融为一体。
伦敦科技板市场是主市场'市场中的市场'。因为主市场规模大,公司历史悠久、运作稳健规范,一直深受机构投资者的青睐,所以伦敦科技板市场甫经建立,就可以分享稳健成熟市场数量雄厚的投资者基础和最佳的交易流通性,有良好的市场环境。同时,灵活多样的上市途径,适应了不同企业的各种需求;而专门编制的金融时报科技板100样本指数和综合指数,不仅成功的锁定了科技创新企业,也成为机构投资者的投资基准(Benchmark),Invesco等数十家以科技板市场为投资对象的成长型和指数型基金应运而生,而且表现不俗;而伦敦国际期货期权交易所计划推出的科技板指数期货和期权衍生产品,将进一步拓宽了投资者组合投资的空间。
截至2000年,伦敦科技板市场211家上市公司市价总值超过1万3千亿美元,主要集中在电脑硬件、软件、互联网、生物制药,半导体、电信设备等行业,拥有VodafoneAIrtouch、Cable&Wireless、GlaxoWellcome、Freeserver等一大批国际级企业。在科技板设立以来,金融时报科技板100指数已经上涨超过130%,全样本综合指数上涨超过60%;成交额占英国股票成交金额的比重达到33%,上市海外科技板企业的成交金额也达到占国际证券成交的12%,科技板市场成为伦敦市场中一颗璀璨的明珠。
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新加坡证券交易所将参加第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛
为了让中国高成长企业更多地了解国内外证券市场,进一步拓宽高成长企业的直接融资渠道,并寻找适合本企业上市的股票交易所,从各方面为技术创新提供良好的环境与条件,支持有条件的企业进入国际国内资本市场,促进我国高新技术产业的尽快发展,由第六届科博会组委会(中华人民共和国科学技术部、对外贸易经济合作部、教育部、信息产业部、中国国际贸易促进委员会、国家知识产权局和北京市人民政府)主办,北京文网有限公司(WorldCN.com)承办的第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛(中国高成长企业国际并购融资上市研讨会暨世界主要证券市场关于中国企业上市推介说明会)将于9月12-13日在北京人民大会堂与中国大饭店隆重举行。
新加坡交易所将参加本次会议,并将向国内企业介绍在新加坡交易所上市 的相关情况。新加坡交易所成立于1973年5月24日,自1997年3月起,新交所进一步将它开放给外国公司,所以,现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一级股市或自动报价股市上市。
新加坡的证券市场是一个国际性的市场,因此新交所非常欢迎外国公司到新加坡上市。为使外国公司更了解新加坡市场,鼓励外国公司上市,新交所经常不定期地在海外举办说明会。许多国际性的金融机构在新加坡都设有分支机构,因此,外国公司在新加坡上市不但可以募集到新加坡本地的丰沛的资金,并可透过许多位于新加坡的国际性金融机构募集世界各地的资金。
有意申请上市的公司必须委任设在新加坡的金融机构作为赞助人或经理人。经理人将为公司在新加坡证券交易所的上市筹备工作提供意见,并为公司的上市作好准备。这家金融机构将代表公司提呈上市申请书,以及处理交易所的任何询问。在提呈申请书时,必须附上一些文件,这些文件包括招股书和由新加坡的会计师事务所,按照新加坡或国际会计标准的会计师报告。一般会计师报告应涵盖三个财政年度的财务资料。
有意申请第二上市的公司,也应该委任设在新加坡的赞助商管理上市事宜。假如上市公司要公开发售证券上市程序和申请第一上市的程序类似。若不公开发售证券,部分的上市规定可以放宽,进行审核的过程一般上会缩短。在这种情况下,公司只需要在上市时发出一份资料备忘录,而不需要发出售股计划书。
新交所所收取的初次上市费用,视公司所发行的股数而定。然而,第一级股市的初次上市费,最高分别不超过新币二万元与新币五千元,其后每年的上市费,则分别不超过新币二千元与新币一千元。 当然,公司的上市费用还包括雇用投资银行、律师、会计师等专业人士的承销费、拥金、审计费、法律顾问费等,这些费用的多寡,决定于公司与个别专业人士协商的结果。
与NASDAQ相比之下,在新加坡上市似乎更加适合中国企业,它相对低廉的上市费用可以为更多的中国公司接受。随着国内外的不断沟通,也必将有越来越多的国内公司了解世界证券市场,也会有更多的国外券商关注中国。相信本次会议会成为国内外交流的平台,实现"让国际资本市场了解中国企业,让中国企业走向国际资本市场"的目的。 |
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中国高成长企业海外上市源何青睐NASDAQ
在中国,主板市场的缺陷和尚未建立二板市场的现状使正经受全球经济一体化和市场统一化的中国风险企业在风险资本的引领下走上了海外上市的道路。风险企业海外上市也有其直接动因:企业规模迅速膨胀,产品需要打开海外市场,现有客户中海外需求增大,海外股市同行业市盈率较高等。
自从1971年,世界上第一个电子股票市场NASDAQ(全美证券交易商协会自动报价系统)建立。从中国风险投资企业在海外二板市场成功上市的案例来看,NASDAQ是大部分风险投资家的选择。NASDAQ是美国三大证券交易所中成立最晚、发展最快、技术最先进的证券交易所,适合历史较短、发展潜力很大、目前业绩尚欠理想、风险较高、无法在主板上市的高新技术企业。通过使用先进的电子技术和竞争激烈的做市商制度,NASDAQ市场最大程度的保证了证券市场的流动性、有效性和公开性,也正因为如此,NASDAQ要求上市公司净有形资产不少于400万美元,或者市值达到5000万美元,或者净收入达到75万美元;300名以上的股东(每人持股100股以上);公开交易股票数量不低于100万股;公开交易股票市值达到500万美元;买方报价不低于4美元;有三个以上的做市商;通常无经营年限要求。这不禁使大多数国内企业望而怯步。
其实,除NASDAQ以外,许多国家和地区也都建立了自己的二板市场,以扶植高新技术产业的发展。如EASDAQ市场、香港创业板市场等。但人们听到最多的便是美国的NASDAQ,这究竟是什么原因呢?
NASDAQ是所有二板市场中相对完善的市场,也是当前从事中国业务的投资银行操作起来比较熟练的一个海外二板市场。这有其深刻的原因:在中国,无论是从事投资银行的专门管理人才,还是从事高科技的专门技术人才(尤其是网络业),都有一定的美国背景。他们中的大部分人不仅在美国求过学,而且多在美国的金融服务业有过工作经历,非常熟悉和了解美国金融市场的操作规则、程序和技巧以及相关的法律、法规。而且,NASDAQ拥有世界各地众多的投资者,风险投资家很容易带着高额回报通过这个市场退出。在国内没有二板市场的前提下,这无疑使得NASDAQ成为风险投资家海外公开上市的首选目标。
但是NASDAQ连续以不可思议的涨跌让不少技术专家大出意外,准确地预测其前景很困难,而且上市的股票也并不都能赚钱或筹集到资金,所以每个公司都必须很清楚地看到其中的风险所在。更加实事求是地看,以NASDQA国际的标准来衡量国内的中小企业,许多企业都是不合格的。如果一定要上市,上市前的重组或形象包装费用都可能让企业付出极为痛苦的代价。由此,可以断定,在NASDAQ上市的企业无论是现在或者将来一段时间内,只能是少数极为规范的企业。
为尽早解决这个矛盾,让中国高成长企业更多地了解国内外证券市场,进一步拓宽高成长企业的直接融资渠道,并寻找适合本企业上市的股票交易所,从各方面为技术创新提供良好的环境与条件,支持有条件的企业进入国际国内资本市场,促进我国高新技术产业的尽快发展,由第六届科博会组委会(中华人民共和国科学技术部、对外贸易经济合作部、教育部、信息产业部、中国国际贸易促进委员会、国家知识产权局和北京市人民政府)主办,北京文网有限公司(WorldCN.com)承办的第六届科博会高成长企业与金融市场国际论坛(中国高成长企业国际并购融资上市研讨会暨世界主要证券市场关于中国企业上市推介说明会)将于9月12-13日在北京人民大会堂与中国大饭店隆重举行。
届时国际著名证券市场、金融投资机构、国内外高新技术企业以及政府领导都将参加本次会议。会议以"让国际资本市场了解中国企业,让中国企业走向国际资本市场"为宗旨,内容包括:高层研讨会(专题报告会);项目洽谈会(中国高成长企业香港创业板上市项目洽谈会);项目展示会(项目展览展示推介会);联谊会(投资家企业家自由洽谈联谊会);高层圆桌会议 (主题:企业债券与高成长去业发展)。会议将就中国高成长企业如何进入金融市场、如何开展国际并购与海外上市等问题展开广泛而深入的探讨。 |
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