今秋蒙特利尔互联网公司Zero-Knowledge Systems Inc.进行融资的时候，加拿大风险投资机构只是在门外看热闹。这家开发网上隐私保护软件的企业从美国方面接受了1，200万美元，尽管加拿大风险基金也表示了兴趣。像许多加拿大初创企业一样，Zero-Knowledge要求找到"知音式"的风险资金，结果他们认为来自美国的钱是最佳选择。
这是加拿大技术企业惊人相似的模式：许多企业接受的是来自美国的融资，其中有些甚至搬家到了美国。硅谷的钱袋既深，投资经验又丰富，这是全世界各个地方所无法企及的。"我们的注意力一直在美国投资者，靠他们，你就算在互联网世界里找到了门道，"Zero-Knowledge首席执行官希尔(Hammie
Hill)说。"要建立一个全球互联网公司，我们必须处于互联网的中心"，我们无法在加拿大找到这种感觉。"
风险资金不充足
加拿大风险资金在投资于本国技术公司方面确实落后了，因为加拿大人拿到桌面上的钱不敷使用。据普华(PriceWaterhouseCoopers)统计，美国风险投资家在1999年共分发了280亿美元资金，是加拿大同行的20倍。加拿大人口是美国的10%，这意味着该国风险资金的投入只及美国的一半。至于每家公司收到的资金数量，美国平均为770万美元，五倍于加国。在美国，大约90%的风险资金流入技术行业，而加拿大为70%。
地理位置是加拿大技术企业出走美国的另一个原因。多数风险投资机构倾向于投入到可随时拜访巡视的企业。Ironside
Technologies Inc.是一家电子商务公司，创办于多伦多，接受了来自美加两地超过4，000万美元的风险资金。1998年进行第二轮融资时，美国风险资本家告诉Ironside："如果你们的基地在硅谷，你们会拿到更多的钱，"公司二话没说就搬到了加州。
个人所得税太高
加拿大风险资本家在投资于互联网企业方面反应也迟钝了些。随着互联网瞬息万变的态势，投资互联网行业也应加快节奏。过去，一家技术企业在上市之前的数年要经过三至四轮融资，现在美国风险基金往往一次融资就拿出4，000万到5，000万美元，并且计划18个月内就实现IPO。许多互联网企业必须迅速实现全球化经营，所以需要在庞大的行销攻势中投入大量资金。"如果你看一下加拿大的风险投资行业"，他们没有能力做到如此反应迅速，"Astound
Inc.首席长官安瓦尼(Kailash Ambwani)说，这是家提供网上图像、语音会议的公司，公司总部设在多伦多，拿的是加拿大投资，但安瓦尼先生常驻硅谷，正在美国积极筹措新一笔融资。
另一个造成加国技术公司流失的原因是对薪水和股权收取的税收更高。Pivotal
Corp.(PVTL)首席执行官诺姆－弗朗西斯(Norm Francis)说，技术公司的高级行政官员每年可以赚数百万，自然不甘心一下子交几十万的税。他的公司总部分在两个地方，许多高级管理人士在西雅图，但研究团队留在温哥华。加拿大唯一聊以自慰的是市场上技术工程师众多，工资费用相对便宜，主要是因为加拿大元低，而且不像硅谷那么人才吃紧。
以到美国上市为荣
这意味着有些加拿大企业寻求到纳斯达克公开上市。Pivotal是一家客户关系软件企业，今年8月份以12美元上市，12月20日收盘于42.50美元，市值已达8.7亿美元。目前没有计划到多伦多证交所(Toronto
Stock Exchange)上市。这些高科技公司的管理层认为，理解高科技并愿意正确估价高科技的投资者当然在美国。这样的思路对多伦多证交所来说是个坏消息。12月初，德勤(Deloitte
& Touche)统计有359个科技公司在美国IPO，相比之下，多伦多证交所只有9个。在纳斯达克上市，使一家加拿大公司看上去像个美国公司，自有其好处。业内人士说，美国投资者不在乎美加之间的区别，但希望一家公司能够通过美国监管当局的严格审核。
然而，加拿大风险投资行业正在出现一些可喜的变化。以技术为核心的新基金纷纷涌现，比如马赛克风险合伙人公司(Mosaic
Venture Partners)和新千年互联网风险基金(New Millennium Internet Ventures Fund)等，富有的加拿大技术企业家正在本国播洒风险资金的种子。最近一个积极的加拿大故事是Grocery
Gateway Inc.，这家在线百货企业今年11月接受了3，200万风险融资，全部来自于本国。
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