千禧年来临的时候，我们既站在一个千年历史的终点上，又站在一个新时代的起点上。
发韧于本世纪末最后几年的互联网技术正以病菌传染的速度改变着我们这个熟知世界的面貌，沉迷于迎千禧的人们没有意识到他们迎来的新千年是一个与他们生活了几千年的物理社会完全不同的信息时代，当千禧阳光照耀我们这个世界每一年角落的时候，"千禧年，你上网了吗？"将是我们迎来的千禧年最动人的问候。
如果说Yahoo、Aol、Amazon、ebay等互联网四大天王（创造的市值占美国网络股市值近50%）在美国资本市场创造的神话对于中国人的神经末梢刺激还相对较远的话，如果说ebay涨30倍，Yahoo涨74倍，Aol涨576倍都与我们不相干的话。那么在中国互联网世界中仅排39名的中华网的上市就极大地刺激着中国网络群英（中华网今年7月在Nasdaq上市以20美元发行，如今股价已至86美元，市值达到36亿美元计298亿人民币)，特别是11月16日中美关于WTO谈判成功后，整个中国互联网世界的英雄们都有恍如隔世之感。
一方面是在国际资本市场上与中国互联网事业有关的网络股股价上涨；另一方面是国内各大网站国际风险投资人纷至乍来，世纪末互联网世界的新边疆中国终于进入了国际资本家的视野，而我们最酷网站价值也一下由几千万人民币量级进入上亿美元量级，而最精彩的部分在于――海外上市。
估计明年会有7－8家中国网络股登陆国际资本市场
据了解，国内最大几家网络公司都已渡过了风险资本阶段而步入海外上市冲刺阶段，新浪网（号称中国最大的门户网站）融入6000万美元风险资本后，现在已进入Nasdaq上市的倒计时；而在国内资本市场小试牛刀的8848网站（号称国内最成功的电子商务网站）也正紧锣密鼓欲在3月内搞掂Nasdaq上市问题，而搜弧、网易、找到啦、实华开、联众游戏网等等无一不是摩拳擦掌准备到国际资本市场大展拳脚。
估计明年至少会有7－8家中国网络股登陆国际资本市场，而那时财富的示范效应无疑是千禧年带给中国社会的最大礼物，牟其中等辈有如昨日黄花，新世纪财富让我们重新洗牌。
记得联众游戏网（Global link号称中国最大的游戏网站）在一年前连生存的机会都没有，只1千万元就被卖给了中公网，而如今你要去谈风险投资的话，价格已经涨到了1亿美元；而6月份才成立的第一个竞价交易网站Yabuy，，如今的风险投资门槛也到了2000万美元以上，而且你的竞争对手几乎全是国际风险投资资本巨头。
网站的价值风生水起，高得连中国的投资人无法理解也无法承受，难道中国网络股只是为国际资本家准备的盛宴，但这是一个你不得不信的事实：
即中国资本市场没有给风险资本留下退出机制，市值高达1822亿美元（15086亿人民币）的世界网络股价格（Aol）和市值高达36亿美元（298亿人民币）的中国网络股价格（china.com）让中国资本市场失去参与投资网络企业的能力。
理解风险投资机制和互联网价值不大容易
这里有一个观念的问题，对于象我们这样一个从农业社会向工业社会过渡的中国社会来说，投资人是很难理解风险投资机制和互联网价值的。
从心理上来说，我还处于从斗争哲学向求利哲学过渡的阶段，二十年来从分配社会过渡到商品社会，我们的求利思想和获利本能刚刚培养起来就要求我们放弃是有些困难的。老实讲，原来《财富》杂志评出的中国十大富豪哪一个不是农民和小工商业主，而在我们刚刚学会制造电视机，还没有完全学会制造汽车的时候就要求我从初级工业时代思维过渡到信息时代思维是有些困难的。
我们的企业还没有完全学会管理、规则、流程、现金流量、投资回报率等工业时代的规则，现在突然要求我们放弃规则，学习创新、速度、品牌、视线流量、访问率、注意力、忠诚度、影响能力等全新的网络时代游戏规则确实有些难度，但是我们已经学会了评价。
什么美国股市互联网泡沫，可是人们忘记了"泡沫"对于美国经济特别是信息经济的巨大推动作用，如果没有泡沫，就不会有风险资本向互联网世界的聚集，也就不会有互联网在全球范围内的渗透和扩张，信息社会也就不会象现在这样激动人心和影响我们的生活。
如果泡沫都成为一种普遍现象，我们是否应该重新评估我们的价值评估体系呢？
这里要看我们怎样定义泡沫？如果我们将泡沫定义为没有业绩支撑的股价上涨，那么我们就可以将所有网络股甚至高科技股的股价都定义为泡沫，包括去年美国上市的40多家网络股以及今年上半年上市的99家网络股都是如此，因为网络股在美国普遍的市盈率都高达几百倍，几千倍甚至上万倍，
如果泡沫都成为一种普遍现象，我们是否应该重新评估我们的价值评估体系呢？因为全世界的网络股现在都是处于投入扩张期，而且大部分是处于投入扩张期，如果你要收费或为受众设置进入障碍，那麽你在互联网世界就难以生存，因为这样你就搭不起一个客户平台，更不用说收费了。
互联网行业就整个行业状态而言尚处于投入阶段，或者说现在的互联网公司都处于搭平台的阶段，但并不是说平台没有价值，相反，平台是我们未来生活空间巨大的无形资源，没有这些平台在未来我们就只能当观众受别人的控制和摆布。
工业时代人们讲拥有多少固定资产和财富，信息时代人们讲我拥有多少受众和需求，观众越多，需求越大，平台的价值越大，网络股的市值就会不断增长。
而且如果你的网络ideal足够打动人心，你的企业就可以象《泰坦尼克号》一样获得巨大成功
时代变了，可是我们还在用老眼光看待新问题，工业时代的股市关注的是市盈率和创利能力，信息时代的股市看重的却是成长率和影响能力，我们已进入一个成长率全面代替收益率的时代。
收益率是工业时代的创福规律，每一个资本家都是精明的商人，一项投资如果不能精确地计算出回报是不会得到资本家青睐的，而资本家本身也是工业时代的过时概念，因为资本本身的定义就是指能够带来回报的资金，而信息时代的投资是很难用回报率衡量的。
信息时代投资的主要对象是ideal，ideal无法象工厂、设备、产品等固定资产和物质产品用财务数据进行精确计量，实际上信息时代的投资方式本质特征是风险投资，就象一部电影在未放之前你是很难知道能否收回投资的，我们只能用该企业是谁导演的，该企业的构思（商业模式）是怎样的，该构思能否得到受众认同，受众的注意力如何，受众的忠诚度如何等标准进行衡量。
而且如果你的ideal足够打动人心，你的企业就可以象《泰坦尼克号》一样获得巨大成功。
世纪末，我们已经进入一个增长超越一切的时代，联合国1999世界电信论坛会议指出互联网频宽每9个月就增加一倍的容量，但成本降低一半，比晶片变革速度的每18个月还要快。1996年全球互联网用户不足4000万，97年达到6800万，98年达到9700万，99年9月就达到2亿，到了2005年全球将有10亿人上网。
而电子商务正以每100天翻一倍的速度增长，信息工业短短5年创造的价值超过汽车工业100年创造的价值。信息时代的增长方式是指数增长方式，是指按照一定的基数和成长率呈几次方增长，就象我们将一张足够大的纸对折60次后计算出来的高度相当于从我们的脚下一直延伸到地球外阿波罗小行星群间的距离，这种指数增长的方式相比传统的百分比增长方式创造万倍以上的价值差距。
假如传统工业以10％的年增长率成长，10年后1万元投资创造的价值不过2.85万（151.110）；而电子商务以200％的年增长率，10年后1万元投资创造的价值却高达59049（15310）万，是传统工业增长方式创造价值的20718倍，如此我们看出网络股股价持续高涨的价值依据，在网络时代，发展是硬道理。
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