试看Amazon、ebay、Yahoo！的创新
那么那些具有增长价值的网络股有哪些本质特征呢：
（一）
创新：由于互联网世界本身就是虚拟空间和人造世界，创新或创意是互联网世界的生存前提，无论是Yahoo的网络门户模式，Amazon的网上超市模式，还是ebay的网上拍卖模式，创新使网络企业具有无穷无尽的增长动力。
Yahoo创造了一个类似电话号码簿的搜索引擎，它将全球网址分成新闻、娱乐、科学等14个门类，使人们在信息海洋面前找到了升堂入室之门，而且这些门户精确细致，一般的门户分层只有两到三层，而Yahoo！有十几层，目前Yahoo已经将竞争对手远远抛在了后边，最终以10500万人的独立访客数规模位居网络第一门户。
Amazon的网上书店模式，使之只以5600万美元的固定资产就占胜了barnes＆Noble（世界最大书店）下属235个年销售额为500万美元的超市的总和，而且亚马逊还在不断地开拓超市新空间，由于拥有1600万种商品和1310万客户，Amazon成为这个地球最大的平价连锁店；
而ebay则是另一种更具创意的电子商务模式，ebay自身并不买断货物，而只是充当交易双方的中间人，这种电子商务模式类似于网上交易市场或跳蚤市场，其创造的浮动价格模式使人们重新享受到网上购物和交易的欢乐。总之，创新是互联网世界生存的理由和动机，而网络股的本质特征在于创新。
网络股不同于其它股票的重要特征就是网络股的增长速度是生死速度
（二）速度：
速度是互联网世界生存的基本要素，因为互联网世界是每时每刻都在发生变动的地方。
信息正以光速在互联网世界穿梭，要想在互联网世界生存必须学会以思维的速度经营和发展企业，Yahoo之所以成为最大的门户网站，就在于Yahoo比其它搜索引擎公司抢先6个月的时间，而上市以来Yahoo的营业收入更是以年均300％以上的速度成长，如今Yahoo的访客数是竞争对手的5倍以上，最终以1000亿美元的市值入选S8P500。
网络股不同于其它股票的重要特征就是网络股的增长速度是生死速度，如果你不能尽快将木桩打在最有价值的土地上（客户需求），明天你连生存的机会都没有，所以敢冒亏损的危险抢占市场份额已经成为网络世界的竞争法则，贝索斯创造的Amazon就是以亏损为代价在互联网世界跑马圈地的典型，Amazon去年亏损1.25亿美元，99年以来更是亏损3.96亿元，就是因为它要斥巨资收购公司以建立更广泛的客户基础造成的，目前Amazon已得到美国成年人口60％计1.17亿人的认同，成为消费电子王国第一品牌。
速度已成为网络企业竞争获胜的法宝，5年前还没有Yahoo，3年前Amazon才刚刚诞生，但是现在你要想超过他们却没有那么容易，因为他比你快。
当传统的企业还在陶铢必究，津津乐道于蝇头小利的时候，互联网企业正以十倍速的速度扬鞭奋蹄跑马圈地，也许再过5年，我们的思维空间和生活空间都将成为网络企业的殖民地，而再过10年，世界500强可能全是网络企业的名字。
美国最酷网络股99年成长性一览表（1－9月）
网络股注册用户（万人）营业收入（亿） 利润（万）
98年99年成长 98年99年成长 98年99年成长
Aol 1253 1762 41％ 30 47.77 55％ 0.59亿 3.96亿 571%
Yahoo (1－9月) 5000 10500 110％ 1.53 3.87 153％ 186 8520 4481%
Amazon (1－9月) 450 1310 191％ 3.56 9.63 171％ -1.25 -3.96 -217%
Ebay (1－9月) 130 770 492％ 0.55 1.5 173％ 463 593 28% 平均 209%
138%
（注释AOL 99财年指从98年6月30日至99年6月30日，它的数据是用99财年与98财年相比较，其它公司是用99年1－9月与98年1－9日数字相比较）
知名品牌的网站是既有知名度又有忠诚度
（三）品牌：品牌是网络企业赖以生存的基石，没有品牌的网站就有如万千信息流中一滴水珠转眼就会被蒸发。不能吸引注意力的网络就有如聋子的耳朵毫无用处可言，而有了注意力却没有忠诚度的网站也只能风光一时昙花一现，知名品牌的网站是既有知名度又有忠诚度。
知名度又可称之为认同度，指网络吸引受众眼球的数目，她可以以注册用户数、访问数、页面浏览率（pageview）等指标表示；而忠诚度是指网络吸引注意力的程度如何，它可以以在线时间、日访问量、日点击次数等指标衡量，品牌对于网络企业具有极其重要意义，以至于人们将网络经济称为注意力经济。
我们如果明白了名牌对于网络企业的题中之义，我们就不难理解中华网以拥有china.com、Taiwan.com、Hongkong.com三大域名的骄傲资本，我也就不难理解国内的网络企业都矢志不渝地追求建立国际化团队和寻求国际知名风险投资人的认同。
网络化生存使竞争趋于白热化和透明化，如果不是第一品牌，往往就意味着死亡，所以知名的网络股无一不是业界先锋和翘楚，
Yahoo是网络第一门户，Yahoo网站提供的优质服务是推动其收入不断上升的主要动力，"Do
you yahoo！"的口号与耐克的"just do it"同样深入人心；
而amazon则是在线零售网站第一名，Amazon追求能提供地球上最广泛选择的口号使之具有能够征服全世界的能力，品牌价值位列世界第57强知名品牌。 网络股四大天王品牌一览表
网络股 品牌认同度（1.96亿美国成年人调查） 注册用户（万人）
11月独立访问人数（万人） 日均在线时间（分钟/月） 品 牌
Aol 1761 5421 1560 世界最大ISP和综合类网站
Yahoo 63.7% (1.25亿) 10500 4178 67
网络世界每一搜索引擎和门户网站，亦是英国、德国、日本、法国、韩国、意大利、西班牙七大国第一网站
Amazon 60％ (1.17亿) 1310 1535 网络世界第一零售商（BTOC），世界第57大知名品牌
Ebay 32％ (0.63亿) 770 1055 130 网络世界最大CTOC电子商务社区
也许再过5年，网络就象我们身边喝的水一样成为我们日常生活的一部分
（四）适用：
一切技术的价值在于她的应用，一项不能应用并造福于人类的技术毫无价值可言，网络技术也不例外。
网络之所以能够对我们人类社会的生活带来深刻的影响，正在于网络技术的适用性和有效性。
Yahoo的搜索引擎技术并不是最先进的（Alta-vista的数据库可索引2200万网页，而Yahoo只能索引20万网页），但是Yahoo坚持的人性化的网址目录编缉方式最终使Yahoo成为网络第一门户，从此茫茫不得其门而入的上网变成了一件容易的事。
而amazon的网上超市模式本身在技术上也并无特别之处，但是他却能使全球1310万客户无论地域多远同享网上购物之乐(不用出门，不用费时，你只要用鼠标在网上轻轻点击一下，你选中的商品就会自动送到你的家门)。亚马逊总裁杰瑞×贝索斯以其能为顾客提供地球上最广泛的商品选择而被评为本年度《时代》风云人物。
Amazon甚至创造了单去下单的方式，结束了顾客每次订货都要键入很多数据浪费时间的作法，无一例外都是为了使网络运用更方便更适用。更方便更适用更生活化就是世界网络业的发展方向，
也许再过5年，就没有人再谈论国际互联网，网络就象我们身边喝的水一样成为我们日常生活的一部分。
网络股的生存现实是不依靠赢利，而是由风险资本养大
（五）市值：网络股的生存现实是她并不依靠赢利来获取养分，她们是由风险资本养大，而最终由资本市场市值推动的。
网络股从她上市的那天起就开始了用眼球兑换货币的历史，Yahoo在Nasdaq上市首日便备受瞩目，股价由13美元火箭般上升至33美元，市值达到20亿美元，而如今股价已达到426美元，市值达到1059亿美元，上市短短5年市值增长134倍，而Yahoo98年赢利不过2500万美元，而99年1-9月份赢利也不过8500万美元；
Amazon公司甚至没有赢利，去年还亏损1.25亿美元，今年1-9月更把亏损扩大至3.96亿美元，可是股价从发行时的每股18美元上升到现在的90美元，市值达到320亿美元，是世界最大书店Barnes
& Noble的13倍，甚至超过四大百货公司Sears、Federated Department Stores、Saks和Kmart的市值总和。
中国的中华网(China.com)6月上市以来市值从8900万美元上升到现在的36亿美元，超过联想集团的市值，而公司也一直处于亏损状态，今年第三季度公司总收入520万美元，比去年同期增长455%，但净利润亏损440万美元，比去年同期亏损增加270万美元。
实际上现在世界上绝大部分网站都是亏损的，但是他们的市值还在一直增长，网络股的成长使我们关于企业的成长方式颠倒过来，企业不再是利润→收入→投入→成长→上市模型，而变成了创意→风险资本→上市→投入→成长模型，资本市场成了造就明星的工具，而不是相反。
世界网络股四大天王市值一览表
（截止12月24日）
网络股 企业性质 股价（美元） 市值（美元） 98年收入（美元）
98年赢利（美元） P/E (1) P/E (2)
Aol 网络门户 81.5 1822亿 30亿 3.96亿 460 362
Yahoo 网络门户 402 1059亿 2亿 0.25亿 4236 774
Amazon Btoc电子商务 90 306亿 6.1亿 -1.25亿
Ebay Ctoc电子商务 142 184亿 4735万 239万 7699 1016
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