如果说1999年是电子商务股纷纷上市的一年，2000年会不会迎来“砖瓦加点击”潮流？银行、零售商和电信公司等“旧经济”企业过去一两年不断充实其“新经济”资产。目前，它们面临下一个障碍：让市场认识到其互联网业务、无线电话业务或风险资本投资的价值。
尽管Barnes & Noble Inc.的Barnes & Noble.com(BNBN)和Lufkin & Jenrette
Inc.的DLJdirect Inc.(DIR)等股价运势不佳，华尔街投资银行家仍出马助阵，或为其客户下属网络资产的IPO大力推销，或支持客户的“新经济”项目建立“测试股”。Chase
H&Q就是由“旧经济”银行大通曼哈顿公司(Chase Manhattan Corp.， CMB)与“新经济”投资银行Hambrecht
& Quist合并而成，其总裁兼首席执行长丹．凯斯(Dan Case)声称，“砖瓦加点击”相结合的企业寻求上市“将成为今年市场的一大主题”。
老字号公司打算将互联网业务推向市场的计划，恰好发生在许多电子零售商的股价从最高点落下的时候。投资银行家并未因此动摇，他们坚信，“砖瓦加点击”的企业上市策略是新老经济的最佳组合，即将网上企业的库存实力同传统公司发送实力相结合。
该上市策略不只限于电子零售业，除了AT&T Corp.(T)下属无线资产价值100亿美元测试股发行，还有Consolidated
Stores(CNS)的儿童零售网站KBkids.com Inc.价值2亿美元的IPO。路透集团(Reuters
PLC，RTRSY)正在考虑将其电子经纪公司Instinet实现IPO，并部分出售其网络新创企业基金Greenhouse
Fund。几家欧洲电信公司也正在分拆其互联网服务供应业务。纽约时报公司(New
York Times Co.， NYT)股东将于4月就该公司网络分部创建测试股进行投票表决。
这个潮流的催化剂是“旧经济”的忠实拥护者坚信股市没有正确估价他们开发的网络业务。大通曼哈顿及其Chase
Capital Partners(CCP)的高级管理人员周三(2月9日)召集分析家开会，希望有助于抬高其股值。会议焦点是：CCP在1999年第4季度在风险投资项目中获利高达13亿美元，占银行业务总收入的21%，而分析家（最终是投资者）又是如何评价这项业务。大通认为，其股票没有反应出其风险投资的价值。大通首席财务长夏皮若(Mark
Shapiro)已就CCP创建测试股一事与投资银行家进行商谈。
公司利用将分部分拆上市使其股票升值已非新闻，但这次赌注更大。Chase
H&Q投资银行业务主管摩根(Christina Morgan)说：“由于价值差异已变得相当明显，企业董事会已达成共识，如果网络部门的发展速度快于核心部门，责任经理必须及时解决这个问题。”
并非所有“砖瓦加点击”的经营都陷入困境。Sprint Corp.、Williams
Cos.和Williams Communications等电信公司的股票表现均优于母公司。但其它领域的进展情况却不妙。书商Barnes
& Noble的股价自去年5月以来已下跌27%，其网上新部门Barnes &
Noble.com.的股价跌幅达38%；Donaldson， Lufkin & Jenrette的股价跌幅为25.3%，其DLJdirect网上交易风险公司去年5月发行的测试股股价下跌48.4%。
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